ستاندرد آند بورز: بيئة الائتمان داعمة لقطاع العقارات الخليجية في 2026

أكدت وكالة ستاندرد آند بورز غلوبال أن أوضاع الائتمان والتمويل لا تزال داعمة لشركات العقارات في دول مجلس التعاون الخليجي، مع بقاء الإمارات، ولا سيما دبي وأبوظبي، في صدارة المشهد من حيث متانة الطلب وقوة الأساسيات الاقتصادية، وذلك وفق تقرير النظرة الائتمانية لقطاع العقارات 2026.

تحسن شهية أسواق الدين

أشارت الوكالة إلى أن الربع الرابع من عام 2025 شهد نجاح عدد من المُصدرين المصنّفين في دخول أسواق الدين عبر إصدار سندات هجينة وصكوك، في مؤشر على تحسن ثقة المستثمرين واستقرار بيئة التمويل، ما ينعكس إيجاباً على استدامة المشاريع العقارية الكبرى.

الإمارات في صدارة النمو الخليجي

بحسب التقرير، تتمتع معظم اقتصادات الخليج بآفاق نمو مستقرة، مدعومة بـالإنفاق الحكومي ومشاريع البنية التحتية، رغم التحديات الجيوسياسية وتراجع أسعار النفط نسبياً. وتتصدر الإمارات والسعودية هذا النمو، مع تسجيل نمو حقيقي في الناتج المحلي الإجمالي بنسبة 4.1% في 2025، وتوقعات بارتفاعه في 2026 إلى 4.7% للإمارات و4% للسعودية.

التجزئة الفاخرة وقطاع المكاتب

أوضحت ستاندرد آند بورز أن الطلب على العقارات التجارية في الإمارات لا يزال مرناً، مع أداء قوي لقطاع التجزئة الفاخرة والوجهات الكبرى في دبي وأبوظبي، مدعوماً بازدهار السياحة وارتفاع الإنفاق الاستهلاكي. كما سجلت معدلات الشغور أدنى مستوياتها منذ جائحة كورونا.

وفي ظل محدودية المعروض الجديد خلال عامي 2026 و2027، تتوقع الوكالة ضغوطاً تصاعدية على الإيجارات، ما يعزز التدفقات النقدية ويؤثر مباشرة على توجهات التخطيط المعماري للمراكز التجارية والمشاريع متعددة الاستخدامات.

مشاريع كبرى تعيد تشكيل المشهد العمراني

سلط التقرير الضوء على دور المشاريع الكبرى مثل حي السعديات الثقافي، وديزني بارك في أبوظبي، ومنتجع وين في رأس الخيمة، في دعم السياحة والقطاع السكني، مع تأثير مباشر على الطلب على التصاميم المعمارية المتقدمة والمستدامة.

نظرة مستقبلية معمارية

تشير المعطيات إلى أن المرحلة المقبلة ستشهد تركيزاً متزايداً على العمارة عالية الجودة، والتخطيط الحضري المتكامل، والمشاريع متعددة الوظائف، مع تزايد الطلب على المباني الذكية والمستدامة. وبالنسبة للمعماريين، تبرز الإمارات كسوق ناضجة توفر فرصاً لتطوير نماذج تصميم تستجيب للنمو السكاني، والاقتصاد غير النفطي، وتغير أنماط الاستخدام العمراني خلال 2026 و2027.

Editorial Insight

تؤكد توقعات S&P Global لعام 2026 قوة سوق العقارات في دول مجلس التعاون الخليجي، وخصوصًا الإمارات، باعتبارها نموذجًا لـ Contemporary Urban Market، حيث تدعم الأسس الاقتصادية القوية وظروف التمويل المرنة نمو القطاع العقاري. وقد ساهم الوصول إلى الصكوك والسندات الهجينة في استقرار تمويل المشاريع الكبرى، ما مكّن مشاريع ضخمة مثل جزيرة السعديات وديزني بارك ووين ريزورت من تشكيل Urban Fabric وتعزيز الطلب السكني والتجاري وإيرادات السياحة. ومع ذلك، يثير محدودية المعروض وارتفاع الإيجارات تساؤلات حول Contextual Relevance، خاصة فيما يتعلق بدمج التطويرات متعددة الاستخدامات وتجارب الحياة الحضرية مع احتياجات المجتمع المحلي. ومع ذلك، تشير الثقة المستمرة للمستثمرين والمشاريع الحكومية المستمرة إلى بيئة داعمة لـArchitectural Ambition، تمكّن المعماريين من تطوير تصاميم حضرية مستدامة وذكية وقابلة للتكيف، بما يعكس تنويع اقتصاد الإمارات بعيدًا عن النفط.